بهترین صندوق درآمد ثابت ایران در ۱۴۰۵ و ۲۰۲۶؛ مقایسه صندوق‌های با بازده بالای ۳۷ درصد

صندوق‌های درآمد ثابت در سال ۱۴۰۵ به یکی از گزینه‌های مهم سرمایه‌گذاری برای افرادی تبدیل شده‌اند که می‌خواهند بدون تحمل نوسانات شدید بورس، بازدهی بیشتری نسبت به نگهداری پول نقد داشته باشند؛ بااین‌حال، انتخاب بهترین صندوق درآمد ثابت تنها بر اساس نرخ سود سالانه منطقی نیست و عواملی مانند بازده واقعی یک‌سال گذشته، اندازه صندوق، ترکیب دارایی‌ها، نقدشوندگی، نحوه پرداخت سود، نوع صندوق و سابقه مدیریت نیز اهمیت دارند. در این بررسی، صندوق‌های درآمد ثابت بازار ایران بر اساس نزدیک‌ترین داده‌های قابل‌دسترس به ۱۴۰۵ مقایسه شده‌اند و معیار اصلی، بازده محقق‌شده یک‌سال گذشته است، نه نرخ اسمی یا سود تبلیغاتی؛ بر این اساس، پایدار نو ویرا «کاج» با حدود ۴۰.۹۷٪، درآمد ثابت پاسارگاد با ۴۰.۸۹٪ و درآمد ثابت آریا با ۴۰.۳۶٪ در میان صندوق‌های قابل‌مقایسه با بازده بالاتر از ۳۷٪ قرار گرفته‌اند. توجه داشته باشید که بازده گذشته تضمینی برای آینده نیست و جدول زیر صرفاً عملکرد محقق‌شده صندوق‌ها را مقایسه می‌کند.

بهترین صندوق‌های درآمد ثابت با سود بالای ۳۷ درصد

خالص ارزش دارایی‌ها به «همت» تبدیل شده؛ هر همت معادل هزار میلیارد تومان است.

تعداد سرمایه‌گذاران روز عمداً درج نشده، چون این عدد برای همه صندوق‌ها در منابع عمومی قابل‌راستی‌آزمایی موجود نبود و نباید با تعداد واحدهای سرمایه‌گذاری اشتباه گرفته شود.

در حال حاضر بهترین صندوق درآمد ثابت کدام است؟

اگر تنها معیار، بیشترین بازده محقق‌شده در ۱۲ ماه گذشته باشد، کاج با ۴۰.۹۷٪ اول است؛ پاسارگاد با ۴۰.۸۹٪ فاصله بسیار کمی دارد و آریا با ۴۰.۳۶٪ سوم است. اما نمی‌توان نتیجه گرفت کاج برای همه بهترین است: خالص ارزش دارایی پاسارگاد حدود ۴۵.۴۵ همت، یعنی بیش از چهار برابر کاج است. برای سرمایه‌گذاری که مقیاس صندوق را هم مهم می‌داند، نتیجه می‌تواند متفاوت باشد. سؤال دقیق‌تر این است که «بهترین صندوق برای چه نوع سرمایه‌گذاری؟»

معرفی صندوق‌های برتر

کاج (پایدار نو ویرا) با ۴۰.۹۷٪ بازده و حدود ۱۱.۲۳ همت دارایی، بالاترین بازده یک‌ساله را در این بررسی دارد و مدیریت آن با سبدگردان نوویرا است؛ اما اختلافش با پاسارگاد تنها حدود ۰.۰۸ واحد درصد است، پس انتخاب باید نقدشوندگی و ترکیب دارایی را هم لحاظ کند.

پاسارگاد با ۴۰.۸۹٪ بازده و حدود ۴۵.۴۵ همت دارایی، ترکیبی از بازده بالا و مقیاس بزرگ ارائه می‌دهد و برای کسانی که هر دو را مهم می‌دانند گزینه قابل‌توجهی است.

آریا «یارا» با ۴۰.۳۶٪ بازده و تنها حدود ۳.۳۹ همت دارایی نشان می‌دهد بالاترین بازده لزوماً در بزرگ‌ترین صندوق‌ها اتفاق نمی‌افتد.

کیمیا با ۳۹.۹۲٪ بازده و حدود ۲۴.۰۵ همت دارایی، ترکیبی نسبتاً متوازن از اوراق (۴۷.۰۳٪) و سپرده (۴۷.۳۵٪) دارد.

سام با ۳۹.۴۹٪ بازده و حدود ۴.۵۱ همت دارایی، ترکیبی با حدود ۳۷.۸۶٪ اوراق و ۵۰.۴۶٪ سپرده بانکی گزارش کرده است.

کدام صندوق‌های پردرآمد، دارایی بیشتری دارند؟

AUM به‌تنهایی نشانه بهتر بودن نیست، اما مقیاس عملیات صندوق را نشان می‌دهد.

این جدول نشان می‌دهد صندوقی که بیشترین AUM را دارد الزاماً بیشترین بازده را ندارد: کارا از نظر AUM بالاست، اما بازده کاج، پاسارگاد، آریا و کیمیا بیشتر بوده است.

سود اعلامی با بازده واقعی چه فرقی دارد؟

یکی از رایج‌ترین اشتباهات در مقایسه صندوق‌ها، کنار هم گذاشتن اعدادی با تعریف متفاوت است. یک صندوق ممکن است «نرخ مؤثر ۴۰٪» اعلام کند در حالی که بازده محقق‌شده ۱۲ماهه‌اش چیز دیگری باشد؛ برای کارا نرخ مؤثر ۴۰٪ اعلام شده، اما بازده واقعی محاسبه‌شده در این مقایسه حدود ۳۸.۱۰٪ بوده است. برای ثبات (ویستا) نیز نرخ مؤثر اعلامی حدود ۳۹.۵۱٪ و بازده مقایسه‌ای نزدیک ۳۸٪ بوده. این دو عدد متناقض نیستند، فقط دو معیار متفاوت را می‌سنجند؛ بنابراین نباید نرخ تبلیغاتی یک صندوق را با بازده تاریخی صندوق دیگر مقایسه کرد.

صندوق درآمد ثابت چگونه سرمایه‌گذاری می‌کند؟

بر اساس مقررات، حداقل ۸۵٪ دارایی این صندوق‌ها باید در اوراق درآمد ثابت، سپرده و گواهی سپرده باشد و سهم سهام محدود است؛ برای صندوق‌های نوع دوم این محدودیت سخت‌گیرانه‌تر است. در نتیجه نوسان این صندوق‌ها کمتر از صندوق‌های سهامی است، اما این به معنای «بدون ریسک» نیست؛ ریسک نرخ بهره، اعتباری، نقدشوندگی و مدیریت پرتفوی همچنان وجود دارد.

معیارهای انتخاب بهترین صندوق

یک مقایسه حرفه‌ای باید چند عامل را هم‌زمان ببیند:

• بازده واقعی یک‌ساله: بازده محقق‌شده ۱۲ماهه را از نرخ پیش‌بینی‌شده جدا کنید و عملکرد ۳ و ۶ماهه را هم بررسی کنید تا از یک جهش موقت گمراه نشوید.
• ثبات بازده: اختلاف کم میان بازده یک‌ماهه تا یک‌ساله نشانه استمرار عملکرد است.
• خالص ارزش دارایی (AUM): شاخصی تکمیلی است، نه معیار نهایی.
• نقدشوندگی: در ETFها فاصله قیمت تابلو با NAV و عملکرد بازارگردان مهم است؛ در صدور و ابطالی، مدت ابطال و واریز وجه.
• ترکیب دارایی‌ها: نسبت اوراق، سپرده و سهام روی حساسیت به نرخ بهره و سطح ریسک اثر می‌گذارد (برای نمونه سپر حدود ۳۸.۴۳٪ اوراق و ۴۴.۰۸٪ سپرده دارد، افرا حدود ۲۲.۶۴٪ اوراق و ۵۹.۰۵٪ سپرده).
• شیوه پرداخت سود: برخی صندوق‌ها سود دوره‌ای می‌پردازند، برخی بازده را در NAV انباشته می‌کنند.
• نوع صندوق: ETF، صدور و ابطالی، نوع دوم، مختص اوراق دولتی یا نیکوکاری هر کدام محدودیت‌های متفاوتی دارند.
• سابقه مدیر و شفافیت: امیدنامه، اساسنامه و گزارش‌های دوره‌ای را همراه با داده‌های FIPIRAN کنترل کنید.

آیا صندوقی با سود ۴۰ درصد وجود دارد؟

اگر منظور بازده واقعی ۱۲ماهه باشد، سه صندوق از مرز ۴۰٪ عبور کرده‌اند:

1. پایدار نو ویرا «کاج»: ۴۰.۹۷٪
2. درآمد ثابت پاسارگاد: ۴۰.۸۹٪
3. درآمد ثابت آریا «یارا»: ۴۰.۳۶٪

در کنار این‌ها، برخی مدیران نرخ مؤثر یا جاری نزدیک ۴۰٪ اعلام می‌کنند که نباید بدون بررسی تعریف نرخ، با بازده محقق‌شده یکسان دانست.

آیا صندوق با بازده بالاتر از ۵۰ یا ۹۰ درصد وجود دارد؟

در داده‌های ثانویه بازار، برای صندوق نیکوکاری مهرآور راهین عددی نزدیک ۹۸٪ و برای کوثر یکم عددی حدود ۵۸٪ دیده شد، اما این‌ها بدون بررسی وارد جدول نشدند: صندوق اول ساختار نیکوکاری دارد و مستقیماً با صندوق معمولی قابل مقایسه نیست، و درباره کوثر یکم گزارش دیگری بازده سالانه را حدود ۳۰.۵۹٪ نشان داده است. مرتب کردن یک دیتابیس صرفاً بر اساس ستون بازده، بدون بررسی نوع صندوق و صحت عدد، می‌تواند نتیجه‌ای کاملاً گمراه‌کننده بدهد.

بهترین ترکیب بازده و اندازه کدام است؟

پاسارگاد با بازده حدود ۴۰.۸۹٪ و AUM نزدیک ۴۵.۴۵ همت، متوازن‌ترین نمونه است. سپر با بیش از ۵۲ همت دارایی و بازده ۳۸.۵۴٪، و افران با حدود ۴۴.۱۹ همت و ۳۸.۸۴٪ بازده، هر دو مقیاس بالا را با بازده بالای ۳۸٪ ترکیب کرده‌اند. کارا نیز با حدود ۵۴.۵۵ همت از بزرگ‌ترین صندوق‌های بالای ۳۷٪ است. این به معنی توصیه قطعی هیچ‌کدام نیست، اما نقطه شروع مناسبی برای کسی است که فقط به یک عدد بازده تکیه نمی‌کند.

بهترین صندوق برای سرمایه زیاد

برای ورود مبالغ بالا، علاوه بر بازده باید به اندازه صندوق، معاملات روزانه (در ETFها)، عملکرد بازارگردان، NAV و فرآیند خروج سرمایه توجه ویژه شود. در میان صندوق‌های بالای ۳۷٪، کارا، سپر، پاسارگاد، افران، کیان، ارمغان فیروزه و لبخند فارابی از نظر AUM بزرگ‌ترین‌ها هستند؛ اما AUM بالا به‌تنهایی تضمین نمی‌کند بتوان هر مبلغی را بدون تأثیر قیمتی وارد یا خارج کرد.

فهرست کامل صندوق‌های درآمد ثابت ایران

برای اینکه بررسی فقط به صندوق‌های مشهور محدود نشود، همه ردیف‌های طبقه‌بندی‌شده به‌عنوان «درآمد ثابت» در پایگاه دیتابورس استخراج شد که ۱۵۹ نام را شامل می‌شود؛ این فهرست صندوق‌های عادی، ETF، صدور و ابطالی، مختص اوراق دولتی و برخی صندوق‌های نیکوکاری را در بر می‌گیرد و صرف حضور در آن به معنی مناسب بودن برای سرمایه‌گذار عادی یا قرارگرفتن در رتبه‌بندی بازده نیست. از میان این ۱۵۹ صندوق، برای نمونه می‌توان به کیان، لبخند فارابی، ماهور، پاسارگاد، افرا نماد پایدار، ثبات ویستا، یاقوت آگاه، دارا الگوریتم، تداوم اطمینان تمدن، کارا، کاج، سام، کیمیا، آریا، کوثر یکم و مهرآور راهین اشاره کرد؛ فهرست کامل در پایگاه دیتابورس با تاریخ مبنای ۲۶ تیر ۱۴۰۵ در دسترس است و وضعیت فعال بودن هر صندوق باید هنگام استفاده دوباره کنترل شود.

چرا همه صندوق‌های درآمد ثابت وارد جدول نشدند؟

عضویت در گروه درآمد ثابت به معنی بازده بیش از ۳۷٪ نیست؛ مثلاً یاقوت آگاه بازده‌ای نزدیک ۳۶.۹۶٪ داشت، یعنی تنها چند صدم واحد درصد پایین‌تر از مرز این مقاله، و به همین دلیل در جدول اصلی نیامد. این نشان می‌دهد رتبه‌بندی‌ها ثابت نیستند: با تغییر NAV هر صندوق، بازده ۱۲ماهه هم تغییر می‌کند، پس تاریخ آخرین به‌روزرسانی باید همیشه کنار رتبه‌بندی ذکر شود.

راهنمای عملی انتخاب صندوق در ۱۴۰۵

1. بازده واقعی ۱۲ماهه را ببینید، نه فقط عدد تبلیغاتی.
2. بازده ۳ماهه و ۶ماهه را با بازده یک‌ساله مقایسه کنید.
3. AUM صندوق را بررسی کنید.
4. در ETFها، قیمت تابلو را با NAV مقایسه کنید.
5. حجم معاملات و کیفیت بازارگردانی را بسنجید.
6. مشخص کنید سود نقدی پرداخت می‌شود یا در NAV انباشته می‌شود.
7. نسبت اوراق، سپرده و سهام را در آخرین گزارش صندوق ببینید.
8. امیدنامه، اساسنامه و آخرین گزارش‌ها را بخوانید.
9. نرخ‌هایی مانند «۴۰٪ مؤثر» را فقط با نرخ‌های هم‌تعریف مقایسه کنید.
10. درست قبل از خرید، اطلاعات را از FIPIRAN و سایت رسمی صندوق دوباره کنترل کنید.

صندوق درآمد ثابت بهتر است یا سپرده بانکی؟

پاسخ به نرخ روز سپرده، مدت سرمایه‌گذاری و شرایط برداشت بستگی دارد. صندوق درآمد ثابت می‌تواند ترکیبی از اوراق و سپرده را مدیریت کند و برخی صندوق‌ها ورود و خروج آسان‌تری نسبت به سپرده مدت‌دار دارند، اما ماهیت حقوقی و ریسک آن با سپرده بانکی یکسان نیست و نباید «درآمد ثابت» را معادل «سود تضمین‌شده بانکی» دانست. مقایسه درست باید بر اساس بازده خالص، امکان برداشت، مدت مورد نظر و سطح ریسک قابل‌قبول انجام شود.

آیا صندوق درآمد ثابت بدون ریسک است؟

خیر. این صندوق‌ها کم‌ریسک‌اند، نه بدون ریسک؛ نوسان محدودتری نسبت به صندوق‌های سهامی دارند، اما ریسک نرخ بهره، ریسک اعتباری، ریسک نقدشوندگی و ریسک مدیریت پرتفوی به‌طور کامل حذف نمی‌شود.

جمع‌بندی

بر اساس بیشترین بازده واقعی یک‌سال گذشته، ترتیب سه صندوق اول: پایدار نو ویرا (کاج) با ۴۰.۹۷٪، پاسارگاد با ۴۰.۸۹٪ و آریا با ۴۰.۳۶٪. برای انتخاب عملی، پاسارگاد به دلیل ترکیب بازده بالای ۴۰٪ و AUM حدود ۴۵ همت گزینه قابل‌توجهی است؛ کارا، سپر، افران و کیان نیز دارایی تحت مدیریت قابل‌توجهی دارند، هرچند بازده تاریخی‌شان از سه صندوق اول کمتر بوده. هیچ صندوقی را نباید فقط بر اساس رتبه یک‌ساله انتخاب کرد: بازده، اندازه، نقدشوندگی، ترکیب دارایی، نوع صندوق و شیوه پرداخت سود باید کنار هم دیده شوند، و بازده‌های جدول تاریخی‌اند و تضمینی برای تکرار در آینده ندارند.

سوالات متداول

بهترین صندوق درآمد ثابت ایران در ۱۴۰۵ کدام است؟

پایدار نو ویرا «کاج» با حدود ۴۰.۹۷٪ بازده واقعی یک‌ساله، رتبه اول این بررسی است.

کدام صندوق‌ها بیش از ۴۰٪ بازده داشته‌اند؟

کاج (۴۰.۹۷٪)، پاسارگاد (۴۰.۸۹٪) و آریا (۴۰.۳۶٪).

آیا سود ۴۰٪ تضمین شده است؟

خیر؛ بازده تاریخی یا نرخ مؤثر اعلامی را نباید سود تضمین‌شده آینده دانست. شرایط تضمین احتمالی فقط باید از امیدنامه و اسناد رسمی همان صندوق بررسی شود.

سود اعلامی با بازده یک‌ساله چه تفاوتی دارد؟

بازده یک‌ساله عملکرد واقعی ۱۲ماه گذشته را نشان می‌دهد؛ نرخ اعلامی می‌تواند جاری، پیش‌بینی‌شده یا مؤثر باشد.

بزرگ‌ترین صندوق همیشه بهترین است؟

خیر؛ AUM بالا فقط مقیاس را نشان می‌دهد، نه لزوماً بازده یا کیفیت مدیریت بهتر.

کدام صندوق بالای ۳۷٪ بیشترین AUM را دارد؟

نوع دوم کارا (حدود ۵۴.۵۵ همت) و سپر سرمایه بیدار (حدود ۵۲.۰۷ همت).

آیا بازده صندوق می‌تواند کم شود؟

بله؛ بازده ۱۲ماهه شاخصی متحرک است و با تغییر NAV تغییر می‌کند.

ETF بهتر است یا صندوق صدور و ابطالی؟

هیچ‌کدام مطلقاً بهتر نیست؛ ETF برای معامله در ساعات بازار مناسب است و صدور و ابطالی سازوکار ورود و خروج متفاوتی دارد. نقدشوندگی و نیاز سرمایه‌گذار تعیین‌کننده است.

فقط سود سالانه را ببینیم؟

خیر؛ بازده ۳ و ۶ماهه، AUM، نقدشوندگی، ترکیب دارایی، پرداخت سود، NAV، بازارگردان و سابقه مدیریت هم باید بررسی شوند.

چرا تعداد سرمایه‌گذاران در جدول نیامده؟

چون عدد روز و قابل‌راستی‌آزمایی آن برای همه صندوق‌ها در دسترس نبود، و تعداد واحدهای سرمایه‌گذاری معادل تعداد سرمایه‌گذاران نیست.

هر چند وقت باید این رتبه‌بندی به‌روزرسانی شود؟

حداقل ماهانه، و در دوره‌های تغییر محسوس نرخ بهره حتی زودتر.

معتبرترین روش بررسی اطلاعات صندوق چیست؟

تطبیق داده‌ها با FIPIRAN، سایت رسمی صندوق، امیدنامه، اساسنامه و آخرین گزارش ترکیب دارایی.